国内晶圆厂,国内晶圆厂商
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关税暂停,晶圆厂扩产确定性的窗口打开
1、关税暂停为晶圆厂扩产提供了确定性窗口，推动国内半导体设备企业份额提升与估值增长，国产替代趋势下设备材料环节长期确定性较强。关税暂停对半导体行业影响有限，国产替代加速推进尽管关税暂免短期内提振市场信心，但美方仍保留半导体和量子技术出口管制，国内芯片自给率仅35%，高端设备材料依赖进口。
2、中美关税战按下“暂停键”后，半导体企业虽迎来短期关税缓和，但仍面临技术封锁、供应链重构及长期政策不确定性等多重挑战。
3、%关税政策落地后，国产模拟芯片行业迎来国产替代窗口期，8家龙头企业有望在政策与技术双驱动下实现突破性增长。关税政策对国产芯片的直接影响2024年5月10日，中国对美国进口商品关税税率从34%提升至84%，直接冲击长期被美国巨头垄断的模拟芯片领域。
4、设备端美系高端设备进口受限现状未变，关税政策无实质影响。然而，本土晶圆厂扩产持续推动国产设备验证加速，为国产设备厂商提供了更多市场机遇。材料端光刻胶、高端靶材等“卡脖子”环节估值已处低位，后续政策扶持力度或加码。这将有助于提升国产半导体材料的竞争力和市场份额。
5、北方华创的刻蚀、沉积等设备是突破技术封锁的关键环节，需求确定性增强。晶圆厂扩产周期开启：国内四大晶圆厂（中芯国际、华虹半导体、长江存储、合肥长鑫）资本开支大幅增长，预计2024年行业整体资本开支增速达20%-30%。北方华创作为设备供应商，订单需求将持续旺盛。
